В 1939 Хмелев пригласил А.М.Лобанова на постановку пьесы Дж.Пристли Время и семья Конвей. Как писал артист театра Вс.Якут: «Лобанов... начал истреблять то, что он считал рудиментами нашего студийного прошлого, взяв курс на профессионализацию коллектива». Он перестал «учить» артистов и настаивал на том, чтобы они приходили на репетицию со своими решениями, показывая все то, что они самостоятельно наработали. Пьесу Пристли он ставил не как мелодраму, а как трагедию, которая возникала из жесткой правды жизни. С приходом Лобанова «на сцене театра им. М.Н.Ермоловой менялась природа актерского искусства». В эти годы работали В.Якут, И.Соловьев, В.Лекарев, Е.Кононенко, Ф.Корчагин, Г.Вицин, Э.Кириллова и др.
После ухода Лобанова из театра в 1956 Ермоловский театр возглавляли режиссеры: Л.В.Вапаховский, В.Г.Комиссаржевский, П.П.Васильев, А.М.Шатрин. С 1970 главным режиссером театра становится ученик Лобанова В.А.Андреев. В 1985 он был приглашен в Малый театр, и руководителем театра становится В.В.Фокин. Им был поставлен ряд спектаклей, вызвавших интерес у публики. Среди них нашумевший спектакль Говори... публицистическая работа, сделанная в духе времени. В период руководства Фокина Театр имени Ермоловой был разделен на два коллектива, в результате возник Театральный центр имени М.Н.Ермоловой. В 1990 в театр возвратился В.А.Андреев. Историю Театра имени Ермоловой писали такие выдающиеся артисты, как В.Якут, И.Соловьев, Л.Орданская, Э.Урусова и др. В нее записаны спектакли-легенды: Дети солнца М.Горького, Бешеные деньги А.Н.Островского, Как вам это понравится В.Шекспира, Шторм В.Билль-Белоцерковского, Старые друзья Л.Малюгина, Спутники В.Пановой, Дачники, Достигаев и другие М.Горького, Бег М.Булгакова, Утиная охота А.Вампилова. На сцене театра показывают свои работы и актеры Творческой мастерской «Тест», которой руководит В.А.Андреев, более 25 лет возглавляющий кафедру актерского мастерства в ГИТИСе (ныне РАТИ). В репертуаре театра сегодня Железная воля Н.Лескова, в которой работают артисты В.Павлов, Ю.Голышев и Г.Энтин. Историю любви Айседоры Дункан и Сергея Есенина рассказывает спектакль Жизнь моя, иль ты приснилась мне Н.Голиковой. Дункан играет О.Селезнева, Есенина С.Безруков, артист театра под руководством О.Табакова, который за эту роль получил Государственную премию РФ. На сцене театра идут и Мария Стюарт Ф.Шиллера, Пат, или игра королей П.Когоута, Перекресток продолжение знаменитой пьесы Л.Зорина Варшавская мелодия в исполнении Э.Быстрицкой и В.Андреева. Афишу театра составляют произведения Э.Фабра, А.Толстого, Ж.Б.Мольера, Б.Брехта, А.Чехова, А.Камю, Д.Самойлова, В.Славкина и др. В сезоне 19981999 появились Барышня-крестьянка с Кристиной Орбакайте и Маленькие трагедии А.С.Пушкина в постановке В.Данцигера. Свой юбилейный 75-летний сезон Театр им. М.Н.Ермоловой начал с премьеры Царь Максимилиан в постановке Б.Морозова. Театр и Центр вновь составляют единый коллектив, и на афише написано его название: Театр-центр имени Ермоловой.